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商贸零售职业双周报(22年05期):巨擘生物招股书整理:重组胶原蛋白护肤品龙头
发布时间:2022-05-12 00:39:28 | 作者:立博体育手机app官网

  巨擘生物在港递送招股书。公司的前史开展始于2000 年,树立以来一向专心于研制及出产以重组胶原蛋白为要害生物活性成分的专业皮肤护理产品,旗下具有8 大品牌,其间以可丽金(2009年推出)及可复美(2011年推出)为中心品牌。到2021 年,以零售额核算,公司已开展成为我国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司、我国第二大的专业皮肤护理产品公司。公司2019-2021年营收/扣非净利润复合增速分别为27.39%/20.63%。

  可丽金+可复美奉献90%+收入,多元化途径运营。分品牌看,公司以可复美及可丽金为中心品牌, 两者算计奉献超越90%的收入, 其间可复美2019-2021年占收入比重分别为30.3%/35.4%/57.8%;可丽金2019-2021年占收入比重分别为50.3%/47.0%/33.9%。分途径看,公司构建了多元的出售途径,掩盖1000多家公立医院+约1700家私立医院及诊所+约300个连锁药房品牌,群众顾客战略掩盖化妆品连锁店及连锁超市约2000家;线上采纳直销形式,包含线上DTC店肆及出售给电商途径的自营部分。其间以经销为首要出售途径,2019-2021 年收入占比分别为79.9%/72.2%/55.6%。直销途径中,线上直销经营收入大幅添加,其间DTC店肆直销途径收入从2019年1.56亿提高至2021年5.74亿,CAGR为91.75%,收入占比提高20.7pct。

  职业概略:据弗若斯特沙利文数据(引自巨擘生物招股书),2021年我国胶原蛋白产品商场规模288亿元,其间重组胶原蛋白商场规模108亿元,估计未来以42.4%的复合增速从2022年的185亿元添加至2027年的1083亿元。详细细分到应用范畴看,重组胶原蛋白首要用于专业皮肤护理范畴(包含成效性护肤品和医用敷料),2021年商场规模为94亿元,占全体重组胶原蛋白商场的87%,其间巨擘生物具有10.6%的商场份额,排名职业第二。

  出资主张:美妆赛道长时间景气量仍旧,职业生长正逐渐由途径驱动转向产品驱动,这对企业提出了更高的要求,需求经过产品研制深耕、全途径精细化布局,以及多品牌矩阵的树立,树立全方位的竞赛优势以应对职业革新,而这一过程中跟着职业门槛的提高也必将推进企业间的继续分解,竞赛格式的优化也将为头部企业供给良性竞赛土壤。此外,此次胶原蛋白护肤品龙头巨擘生物递送招股书, 也有望进一步提振商场决心。 咱们要点引荐基本面厚实,多品牌孵化打造多极添加的国货龙头:贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等,以及在重组胶原蛋白护肤品范畴有所布局的丸美股份等。